来源：华泰期货
作者： 康远宁
市场要闻与重要数据
1 、 截至当天收盘 ，纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格下跌7.19美元，收于每桶95.08美元 ，跌幅为7.03%；7月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌8.60美元 ，收于每桶101.27美元，跌幅为7.83%。SC原油主力合约收跌5.11% ，报633元/桶 。（来源：Bloomberg）
2 、 美国单周石油产品出口量创新高 ，达820万桶/日 。美国至5月1日当周EIA战略石油储备库存 -522.4万桶，前值-712.1万桶。 该库存数据为2024年12月6日当周以来最低，国内原油产量为2026年1月30日当周以来最低 。美油生产商过去9周出口量达2.5亿桶 ，已成海峡封禁最大受益方 。（来源：Bloomberg）
3、 全球石油库存下降或致部分地区供应短缺。美国高盛集团日前发布的一份研究报告显示 ，当前全球石油库存正接近达到8年来的最低水平，库存下降速度不一 、地区分配不平衡 ，引发人们对部分地区成品油率先出现供应短缺的担忧 。高盛在报告中预计 ，包括陆上 、海上原油储备和成品油库存在内，全球石油总库存目前能够满足101天的需求总量 ，到5月底可能仅能满足98天的需求总量 。成品油方面 ，全球库存在中东战事爆发前可以满足50天需求，目前仅能满足45天需求。（来源：Bloomberg）
4、 日本将再购2000万桶阿联酋石油 ，以绕过霍尔木兹海峡封锁。（来源：Bloomberg）
5 、 伊朗石油部长：战争期间的石油出口情况良好且令人满意 。（来源：Bloomberg）
6 、 Adnoc疑似再度通过霍尔木兹出口LNG 。船舶追踪数据显示 ，阿布扎比国家石油公司（Adnoc）似乎成功通过霍尔木兹海峡出口了第二船液化天然气（LNG）。Adnoc旗下“Mraweh ”号油轮周三被发现载货出现在印尼北部附近海域，下一目的地显示为日本 。该船此前已超过两周未发送位置信号 ，上一次被发现是在4月19日 ，当时为空载状态，并停留在霍尔木兹海峡东部入口附近 。目前尚不清楚该船是在何处装载燃料。根据航运数据，自2021年以来 ，该船仅从位于波斯湾的Adnoc达斯岛液化天然气出口设施装货 。如果消息得到确认 ，这将是自2月底战争爆发以来，从波斯湾出口的第二批液化天然气货物 。另一艘“Mubaraz ”号油轮曾于3月初从达斯岛装载货物 ，于3月下旬停止发送位置信号 ，近一个月后才重新出现在印度次大陆南端海域。（来源：Bloomberg）
7、 巴基斯坦寻求紧急采购液化天然气 。巴基斯坦正紧急寻求从现货市场购买液化天然气，以求在5月份交货 。该国正面临炎热天气 ，这可能会使电网不堪重负 ，并加剧发电厂燃料的短缺。根据巴基斯坦国家石油公司网站上的通知，该公司正在通过一场周四截止的招标 ，寻求采购5月12日至14日以及5月24日至26日交货的液化天然气 。由于伊朗战争导致来自波斯湾的供应中断 ，巴基斯坦上个月被迫两年来首次购买现货液化天然气 。波斯湾通常供应全球约五分之一的液化天然气。去年，巴基斯坦几乎所有的液化天然气都从卡塔尔采购 ，但自2月底美国和以色列开始打击伊朗以来 ，这些供应已被切断。（来源：Bloomberg）
8、 伊拉克大幅下调油价 以吸引愿穿越霍尔木兹海峡的买家 。伊拉克正为其本月装船的长期合同买家提供巨额折
扣，但油轮必须穿越霍尔木兹海峡，进入波斯湾深处提货 。一份伊拉克国家石油营销组织SOMO发布的通知显示 ，
伊拉克正在为其旗舰产品巴士拉中质原油提供每桶最高33.40美元的价格折扣。该文件日期（发布日期）为5月3
日 ，列出了本月不同时间段的一系列价格 。通知显示，如果买家接受SOMO的5月份报价方案 ，“鉴于该报价是在
各方已知的现有特殊条件下发出的 ，因此不可抗力条款不适用于此报价 。”5月1日至10日装船的巴士拉中质原油每
桶折扣为33.40美元，此后一个月内折扣收窄至26美元；而巴士拉重质原油的报价比官方价格低30美元。 （来源：
Bloomberg）
投资逻辑
昨日再度出现美伊和谈罗生门 ，美媒报道美伊接近达成协议 ，但伊朗随后表示否认，消息扰动导致油价大幅波动 ，市场对海峡重开依然抱有期待 ，但达成协议依然需要双方做出巨大妥协， 且以色列更希望推动美国重启战争 ，未来仍需关注局势发展 。
策略
油价短期地缘局势影响维持较高的波动率 ，当前参与原油市场风险较高，建议使用期权工具规避风险
风险
下行风险：中东战争缓和，海峡恢复通航 、能源危机引发全球经济危机
上行风险：霍尔木兹海峡停航时间超预期
投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号
免责声明：
本报告基于本公司认为可靠的 、已公开的信息编制 ，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证 。本报 告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期 ，本公司可能会发出与本报告所载意 见 、评估及预测不一致的研究报告 。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态 。本公司对本报告所含信息可 在不发出通知的情形下做出修改， 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观 、公正 ，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考 ，投资者并不能依靠本报告以取代 行使独立判断 。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任 。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可 ，任何机构或个人不得以翻版 、复制 、发表、引用或再次分发 他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用 、刊发的 ，需在允许的范围内使用，并注明出处为 “华泰期货研究院 ” ，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用 、删节和修改 。本公司保留追究相关责任的权利 。 所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标 、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利 。
